2015小明

半导体行业受到宏观经济波动的影响较大。2018年至2019上半年，全球半导体行业处于下滑期，不仅受到技术创新速度变慢、手机换机周期延长、新能源汽车销量增幅缩窄等需求端走弱的影响，同时还受到贸易摩擦、日本对韩国断供半导体关键材料等非市场因素的影响，行业景气程度被严重削弱。

与此同时，北京证监局也发布了对于东方园林债务处理措施的建议函，股票质押等债务问题涉及17家券商、1家资管公司、8家银行、2家信托。建议给予公司化解风险时间，暂不采取强平措施。显然，这对于近期一些债务违约和质押爆仓风险暴露的公司无疑是暂时的重大利好，同时很多小型民企崩盘个股，也添加了未来国资接盘重组的预期。

士兰集昕二期项目将利用现有的公用设施，在现有生产线的基础上，通过增加生产设备及配套设备实施；项目总投资15亿元，建设周期分5年，分两期进行。其中，一期计划投资6亿元，形成年产18万片8英寸芯片的产能，二期计划投资9亿元，形成年产25.2万片8英寸芯片的产能。在出资安排上，公司及国家集成电路产业投资基金股份有限公司（大基金）分别出资3.15亿元及5亿元。士兰集昕一期项目先前已经得到大基金5亿元投资，国家大基金再次投资士兰集昕项目，显示了其对士兰微发展功率半导体芯片的持续看好。

另辟途径寻得收益相比之下，也有部分对冲基金在这次的疫情冲击中有所斩获。截至12日，规模55亿美元的对冲基金Chenavari Investment旗下的动态信贷周期基金今年的收益已达到70%，该基金主要通过使用信用违约掉期等衍生工具押注公企业偿还债务的能力。

在产业环境上，根据工信部数据，全国2018年电子信息制造业产值超过14万亿元，上游集成电路行业销售额仅6000亿元，且包含产业链内重复计算，国产化比例低。多家机构认为，受华为及日韩事件影响，国内大厂有主动降低供应链安全风险的动力，其供应链向国内倾斜给了国内上游芯片设计、制造企业更多的机会，也能够帮助上游芯片设计、制造企业提高产品研发和量产能力。因此，国产化替代有望加速，且有较长的持续性。

新浪军事：最多军迷首选的军事门户！数据显示，欧元区5月制造业PMI初值55.5，不及预期56.1和前值56.2，欧元区5月服务业PMI初值53.9，低于预期54.7和前值54.7，为16个月来新低。欧元区5月综合PMI初值54.1，不及预期55.1和前值55.1，创下18个月新低。